美联储纪要：今年将进一步降息，关税仍将推高通胀

当地时间10月8日，美联储公布的9月会议纪要显示，多数与会者认为，今年进一步放宽货币政策是合适的，但也有部分与会者表示，当前货币政策并非特别紧缩，在考虑未来政策变动时应该谨慎行事。

会议纪要显示，与会者普遍认为，当前通胀上行的风险依然较高，就业下行的风险较高且风险有所上升。在这种情况下，如果政策过度或过早放松，且通胀持续高企，长期通胀预期可能“脱锚”（unanchored），不利于价格稳定，但如果过长时间保持高利率，失业率可能会出现不必要的上升，经济也将急剧放缓。

具体来看，会议纪要显示，预计关税上调仍将推高今年通胀，并在2026年对通胀上升形成进一步的压力，2027年通胀将回落至2%。不过，鉴于经济政策及其影响的不确定性，预测的不确定性较高。与会者指出，长期通胀预期保持稳定对通胀回归2%非常重要。

劳动力市场方面，与会者认为，近几个月就业增长较低，或反映出劳动力供给和需求增长两端的下降。不过，在合适的货币政策下，劳动力市场情况将基本保持不变或略有放缓（soften modestly）。

美国劳工统计局发布的数据显示，美国8月CPI同比上涨2.9%，与市场预期的2.9%持平，前值为2.7%；核心CPI同比上涨3.1%，与市场预期的3.1%持平，前值为3.1%；非农就业人口增加2.2万人，预期7.5万人，前值7.3万人；失业率4.3%，预期4.3%，前值4.2%。

当地时间9月17日，美联储最新的议息决议将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4%-4.25%，符合市场预期。