雪浪环境被债权人申请预重整，公司负债率攀升至93.6%

11月19日，无锡雪浪环境科技股份有限公司（300385，下称“雪浪环境”）发布公告称，称收到债权人江苏鑫牛线缆有限公司（下称“江苏鑫牛”）送达的《通知书》，后者以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，已向无锡市中级人民法院申请对其进行预重整。

公告显示，申请人江苏鑫牛系一家主营电线电缆研发制造及相关产品销售的企业，与雪浪环境及公司董监高、控股股东均无关联关系。此次申请仅针对雪浪环境母公司，不涉及子公司。

雪浪环境特别提示，预重整为法院正式受理重整前的前置程序，目前公司尚未收到法院受理文件，后续是否进入预重整或正式重整程序均存在不确定性，若最终重整失败，公司将面临破产及股票终止上市的风险。

江苏鑫牛的申请并非空穴来风，雪浪环境近年披露的财务数据已凸显其严峻的经营困境。

最新财务数据显示，截至2025年9月30日，公司资产总额为22.90亿元，较2024年末的27.35亿元缩水16.26%；负债总额21.43亿元，资产负债率从2024年末的89%升至93.6%。归属于母公司所有者权益仅余8240.74万元，较2024年末的2.40亿元大幅减少65.65%。

盈利能力的持续恶化进一步加剧了债务压力。

2025年1-9月，雪浪环境实现营业收入2.63亿元，同比下降33.51%；同期归属于母公司股东的净利润亏损1.58亿元，虽较2024年全年4.64亿元的亏损有所收窄，但仍处于大幅亏损状态。

公司的亏损态势已持续多年，截至2024年末，合并财务报表未分配利润为-4.27亿元，未弥补亏损已超过3.33亿元的实收股本总额，达到《公司法》规定的需提交股东大会审议的情形。

追溯亏损根源，多起收购标的业绩不达预期引发的大额减值成为主因。雪浪环境公告显示，公司此前收购的南京卓越环保科技有限公司（下称“南京卓越”）及上海长盈环保服务有限公司（下称“上海长盈”）业绩持续低迷，公司分别于2020年、2022年对南京卓越商誉计提减值5.19亿元、1.04亿元，2024年又对南京卓越资产组计提减值3000万元，对上海长盈商誉计提减值1.8亿元。

此外，南京卓越固废资源化利用项目中止建设，进一步导致2024年计提资产减值损失1424.97万元。

早前公告显示，主营业务承压是亏损的另一重要原因，受宏观经济形势及行业竞争加剧影响，雪浪环境所处的环保设备及危废处置行业毛利率持续下行。同时，重点项目执行进度延缓、结算节点滞后导致应收账款回款周期拉长，进一步侵蚀了公司现金流，形成“营收下滑—现金流紧张—债务违约”的恶性循环。

对于此次预重整申请，雪浪环境董事会表示，将依据《企业破产法》等规定积极应对，无论是否进入相关程序，都将维持日常经营稳定。

目前，雪浪环境股票尚未触发退市风险警示，但其后续进展需密切关注，而无锡市中级人民法院对此次预重整申请的受理与否，将成为决定公司命运的关键第一步。